بازگشت طلا به کانال ۴۴۰۰

بر اساس داده‌های معاملاتی، بهای هر اونس طلای نقدی روز گذشته نزدیک به ۲.۳ درصد افزایش یافت و در بالای سطح ۴۴۰۰ دلاری معامله شد؛ سطحی که در یک هفته گذشته بی‌سابقه بود. هم‌زمان، قراردادهای آتی طلا در آمریکا برای تحویل فوریه نیز بیش از ۲ درصد رشد کردند. تحلیلگران بازار این واکنش را نشانه‌ای روشن از بازگشت سرمایه‌گذاران به پناهگاه‌های امن در شرایط تشدید ریسک‌های ژئوپلیتیک می‌دانند. به‌گفته تحلیلگران، تحولات ونزوئلا بار دیگر یادآور این واقعیت است که شوک‌های سیاسی ناگهانی می‌توانند به‌سرعت مسیر بازارهای جهانی را تغییر دهند و سرمایه‌ها را از دارایی‌های پرریسک به سمت فلزات گران‌بها سوق دهند. تهاجم ایالات متحده به ونزوئلا برای بازداشت مادورو، که بنا بر گزارش‌ها با تلفات غیرنظامی همراه بوده، فضای سیاسی این کشور را وارد مرحله‌ای مبهم کرده است. هرچند معاون رئیس‌جمهور این کشور اعلام کرده که مادورو همچنان رئیس‌جمهور قانونی است، اما عملا قدرت به‌صورت موقت در دست دولت انتقالی قرار گرفته و اظهارات مقامات آمریکایی درباره مدیریت آینده ونزوئلا و دسترسی کامل به منابع نفتی این کشور، بر نگرانی‌ها افزوده است. همین ابهام درباره آینده حکمرانی و احتمال مداخله‌های بیشتر، زمینه را برای افزایش تقاضای دارایی‌های امن فراهم کرده است.

این جهش قیمتی در شرایطی رخ می‌دهد که طلا پیش‌تر نیز یکی از درخشان‌ترین عملکردها را در میان دارایی‌های جهانی ثبت کرده بود. قیمت طلا در سال گذشته میلادی بیش از ۶۰ درصد افزایش یافت که بزرگ‌ترین رشد سالانه آن از سال ۱۹۷۹ تاکنون محسوب می‌شود. ترکیبی از کاهش نرخ‌های بهره توسط فدرال‌رزرو، خریدهای گسترده بانک‌های مرکزی، ورود سرمایه به صندوق‌های ETF مبتنی بر طلا و همچنین نااطمینانی‌های سیاسی و اقتصادی جهانی، از عوامل اصلی این رشد تاریخی بوده‌اند. طلا در اواخر دسامبر ۲۰۲۵ حتی به رکورد تاریخی ۴۵۵۰ دلار نیز دست یافت.

در حوزه سیاست پولی، اگرچه برخی مقامات فدرال‌رزرو از جمله رئیس فدرال‌رزرو فیلادلفیا تاکید کرده‌اند که پس از یک دوره کاهش فعال نرخ بهره، ممکن است فاصله زمانی تا کاهش‌های بعدی طولانی‌تر شود، اما بازارها همچنان انتظار دارند دست‌کم دو نوبت کاهش نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ انجام شود.

در کنار طلا، نقره نیز رشد چشمگیری را تجربه کرد. قیمت نقره در معاملات نقدی حدود ۳.۵ درصد افزایش یافت و به حدود ۷۵ دلار در هر اونس رسید. نقره پیش‌تر در پایان دسامبر به رکورد تاریخی بالای ۸۳ دلار رسیده بود و در مجموع سال گذشته بیش از ۱۴۰ درصد رشد کرد؛ رشدی که آن را به یکی از موفق‌ترین دارایی‌های کالایی سال تبدیل کرد. عوامل ساختاری نظیر محدودیت عرضه، افزایش تقاضای صنعتی و طبقه‌بندی نقره به‌عنوان یک ماده معدنی حیاتی در آمریکا، نقش مهمی در این جهش ایفا کردند. افزون بر این، نگرانی‌ها درباره احتمال اعمال تعرفه‌های وارداتی بر نقره تصفیه‌شده نیز به تقویت تقاضای سرمایه‌گذاری کمک کرده است. پلاتین و پالادیوم نیز از این فضای مثبت بی‌نصیب نماندند. قیمت پلاتین با رشدی بیش از ۲ درصدی به بالای ۲۱۹۰ دلار رسید و پالادیوم نیز افزایش نزدیک به ۲ درصد را ثبت کرد. این فلزات پیش‌تر نیز به‌دلیل محدودیت‌های عرضه و بهبود نسبی چشم‌انداز تقاضا، به سطوح بالایی دست یافته بودند.

با وجود افزایش نااطمینانی‌ها، تحولات قیمت نفت نشان‌دهنده خوش‌بینی بازارها به دستگیری رئیس‌جمهور ونزوئلا بود. با گشایش معاملات جهان در روز گذشته، قیمت هر بشکه نفت وست‌تگزاس در پایین‌ترین سطوح از ۲۰۲۱ تا کنون معامله شد. چرا که فعالان بازار انتظار دارند که با حضور پررنگ‌تر ایالات متحده در ونزوئلا، عرضه نفت از سوی این کشور افزایش یابد.