راستی‌آزمایی ادعای هدایت نقدینگی

صبا نوبری : رشد بی‌‌‌رویه نقدینگی یکی از معضلات اقتصاد ایران است که به گفته اقتصاددانان بر تورم مزمن طی دهه‌‌‌های گذشته اثر مستقیم داشته است. در حالی که کارشناسان بر کنترل خلق نقدینگی برای مهار تورم تاکید می‌کنند، طی سال‌های گذشته اغلب سیاستگذاران ادعا کرده‌اند که اگر نقدینگی به سمت فعالیت‌‌‌های تولیدی هدایت شود، اثر تورمی نخواهد داشت. موضوعی که اقتصاددانان معتقدند، مبنای علمی ندارد و در حقیقت هدایت نقدینگی اصطلاحی نادرست و غیردقیق است. به‌گفته این کارشناسان، آنچه در جهان با این هدف انجام می‌شود هدایت اعتبار است که البته به دلیل آثار تورمی آن طی دهه‌‌‌های گذشته دیگر اقبال چندانی به آن وجود ندارد. همچنین این خطر وجود دارد که اعتباراتی که با هدف رشد تولید تخصیص می‌‌‌یابد به طور کامل صرف این کار نشده و به ابزاری برای کسب رانت و فساد بدل شود. تشخیص درست سیاستگذار از این موضوع که آیا فعالیت‌‌‌های هدف‌گذاری‌شده سودده خواهد بود نیز به‌عنوان یکی از عوامل مهم موفقیت سیاست‌‌‌های هدایت اعتبار شناخته می‌شود. با وجود همه ریسک‌‌‌هایی که این سیاست پولی به دنبال خواهد داشت، متاسفانه در ایران همچنان بر استفاده از این ابزار تاکید می‌شود و توجه چندانی به آسیب‌‌‌های آن نمی‌شود.