تحلیل فایننشالتایمز از تداوم رشد قیمت طلا در ۲۰۲۶؛
طلای جهانی در مسیر اوجهای تازه
گروه آنلاین روزنامه دنیای اقتصاد - امین مکرمی؛ بر اساس نظرسنجی تازه فایننشالتایمز از تحلیلگران بازارهای کالایی، قیمت جهانی طلا پس از یک جهش تاریخی در سال ۲۰۲۵، همچنان ظرفیت ثبت رکوردهای جدید در سال ۲۰۲۶ را دارد؛ هرچند انتظار میرود آهنگ رشد آن نسبت به سال گذشته آهستهتر شود.
طلا که در سال ۲۰۲۵ رشدی کمسابقه معادل ۶۴ درصد را تجربه کرد، اکنون بیش از هر زمان دیگری به یک دارایی راهبردی در سبد سرمایهگذاران جهانی تبدیل شده است.
طبق میانگین پیشبینی ۱۱ تحلیلگر شرکتکننده در این نظرسنجی، بهای هر اونس طلا تا پایان سال جاری میلادی به حدود ۴۶۱۰ دلار خواهد رسید؛ رقمی که معادل رشد نزدیک به ۷ درصد نسبت به سطوح فعلی است. تحلیلگران معتقدند بسیاری از محرکهای اصلی جهش قیمت طلا در سال گذشته همچنان پابرجاست؛ از جمله خرید گسترده بانکهای مرکزی کشورهای نوظهور و تقاضای فزاینده سرمایهگذاران برای داراییهای امن در فضای پرریسک اقتصاد جهانی.
در میان پیشبینیها، خوشبینانهترین برآورد از سوی نیکی شیلز، تحلیلگر موسسه پالایش فلزات گرانبهای MKS Pamp، ارائه شده است که قیمت ۵۴۰۰ دلار برای هر اونس را محتمل میداند؛ سناریویی که به معنای رشد ۲۵ درصدی دیگر است.
به اعتقاد او، بسیاری از پیشبینیهای سالهای اخیر نسبت به ظرفیت صعودی طلا محافظهکارانه بودهاند. شیلز این روند را بخشی از «چرخه تضعیف ارزش پولها» میداند؛ چرخهای که در آن، سرمایهگذاران برای پوشش ریسک کاهش ارزش دلار آمریکا، به طلا پناه میبرند.
طلا در ۲۶ دسامبر به رکوردی نزدیک به ۴۵۵۰ دلار در معاملات روزانه رسید؛ رشدی که بخشی از آن به تنشهای ژئوپلیتیک، از جمله تحولات ونزوئلا و اقدامهای آمریکا، نسبت داده شد. با این حال، قیمتها در روزهای پایانی سال با نوساناتی همراه شد که نشاندهنده حساسیت بالای بازار به اخبار سیاسی و پولی است.
برخی تحلیلگران، از جمله لینا توماس از گلدمنساکس، معتقدند در صورت افزایش بیشتر تنوعبخشی سرمایهگذاران، قیمت طلا حتی میتواند از پیشبینی ۴۹۰۰ دلاری این بانک نیز فراتر رود. به گفته او، سهم طلا در پرتفوی سرمایهگذاران آمریکایی هنوز پایین است و هر افزایش جزئی در این سهم میتواند اثر قابلتوجهی بر قیمتها داشته باشد.
با این حال، گزارش فایننشالتایمز به اختلاف نظر گسترده میان تحلیلگران نیز اشاره میکند. دامنه پیشبینیها بهقدری وسیع است که فاصلهای نزدیک به ۱۹۰۰ دلار میان بدبینانهترین و خوشبینانهترین سناریوها دیده میشود. پیتر تیلور از مککواری معتقد است که قیمت طلا بیش از پیش تابع احساسات سرمایهگذاران شده و از عوامل بنیادین عرضه و تقاضا فاصله گرفته است.
در سوی مقابل، برخی تحلیلگران نسبت به احتمال اصلاح قیمت هشدار میدهند. رونـا اوکانل از StoneX بازار طلا را «بیشازحد شلوغ» توصیف کرده و احتمال افت قیمت تا ۳۵۰۰ دلار را مطرح میکند. همچنین عواملی مانند کاهش تقاضای جواهرات، کند شدن خرید بانکهای مرکزی و پایان تدریجی چرخه کاهش نرخ بهره فدرالرزرو، از جمله ریسکهای نزولی بازار طلا در سال ۲۰۲۶ ارزیابی میشوند.
از منظر فایننشالتایمز، طلا اگرچه همچنان از حمایتهای ساختاری برخوردار است، اما پس از جهش خیرهکننده سال گذشته، وارد مرحلهای حساس شده که در آن نوسان، عدم قطعیت و واگرایی تحلیلها نقش پررنگتری در مسیر قیمت ایفا خواهد کرد.
